FX 投資とギャンブルのお話

NZが一部で利上げもささやかれていたものの
サプライズの0.25%利上げとなりましたね。

昨日25日(水)の東京市場は、目立った材料も
ありませんでしたが、ゴトウ日にもかかわらず
仲値でも幾分下げて心配もよぎりましたが、
やや弱含みのもみ合いとなりました。

ロンドン市場に入ると、狭いレンジながら
日本時間夕方の独英の経済指標が
やや良い数字であったこともあってか、
主要通貨はわずかに巻き戻しの後、
様子見的な静かな展開となりました。

ニューヨーク市場はいると、注目の米耐久財受注が
市場予想を上回る数字となって、ドルが買われました。
しかし、その後発表された米新築住宅販売が悪い数字で、
さらに前回発表分も下方修正されて、
前日の中古住宅販売も悪い数字であったことから、
米住宅市場の深刻さを印象付けることとなって、
ドルが一時全面的に軟調となりました。
しかしその後、NYダウが史上初となる13000の大台乗せや
債券市場の回復に支えられる格好で、
底堅く堅調に推移する展開となり、
その後もみ合いとなりました。

今日26日(木)は、NZ政策金利発表の後の
経済指標は比較的小粒で、
午後3時10分に独GFK消費者信頼感調査、
夜の９時半に米新規失業保険申請件数、
続いて夜の11時に米求人広告指数の発表があります。
市場の注目度はそれほど高くはないようです。
むしろ明日金曜朝の日重要経済指標や
その夜の米GDPの発表のほうが気がかりです。

今朝発表されたNZの政策金利が
一部で利上げもささやかれていたものの
サプライズの0.25%利上げとなって、
NZの買いと、材料の出尽くし感からか
利食いの売りも激しく、荒っぽい展開となりましたが、
現在の昼近くではそれも収まって、
やや堅調に推移しています。
他の通貨は今のところ小幅な値動きとなっています。

さて今日は、投資とギャンブルのお話です。

良くある話題ですが、
投資行動によって「損と得」があることや
為替の差損差益を狙う投機に限れば
誰かが儲けるということは、誰かが損をしているわけで、
限りなくゼロサムゲームに近いことは否定できないようです。

ゲームの性質上、
ある程度技量の要素もあり損の限定ができるので、
運が100％の丁半ばくちでもなく、
さりとて、技量の占めるウェートがとても高い
囲碁や将棋とも異なりますので、
しいて言うと、技量と運が共存する
マージャンに近いのかもかもしれませんね。

ですので、
運は誰しも同じくらいとすると
(この仮定も実は微妙ですが)
技量の差だけ強い人が勝てる可能性の高いゲームと
いえるかもしれません。

また一方、「期待値」で言いますと、
余裕のある資金とともに、資金管理をして
しっかりとした金融工学に基づくポートフォリオで
為替差損のリスクをほぼなくすことができさえすれば、
確実に近い状況でスワップ金利(ポイント)を得る方法も
実在していますので、「正の期待値」のゲームと
することも可能なようです。
この場合、投資はギャンブルの範疇ではなくなります。

そして、実需よりもはるかに多い投資資本の
マネーバトルという面もありますが、
投資や投機には市場の流動性を担う
実経済に資する面も確かに在って、
この点は、アミューズメントという無形の価値を与えながら
従業員さんへの給与など実経済活動ともなっている
娯楽産業と形は大いに違えども、
共通する面もあるようです。

こうして考えますと、投資や投機は
技量により勝ち続けられる可能性と、
ゼロサムである為替差損差益の部分をほぼなくしてしまう
方法もあって、さらに実経済へ資する面もあることから、
限りなくギャンブルに近い面も在りながら、
似て非なるものといえそうです。

ちょっと苦しいたわごとですね。(笑)

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為替ナビ編集部　
又吉　正之

Posted by 為替ナビ at 2007年04月27日 09:54